三产增加值占GDP半壁江山 中国产业结构继续优化

经济学上一般来说把投资、出口、消费比喻为夹住GDP的“三驾马车”。三驾马车“跑完”得怎么样?可以说道必要牵涉到经济南北。从上半年的数据来看，有喜有忧，期望、机遇、挑战共存。

相同投资、进出口总额增长速度有所下降，而消费则展现出更为亮眼，名义快速增长10.4%。值得一提的是，今年上半年，第一、二、三产业增加值都构建了同比快速增长，其中第三产业增加值增长速度最出色，超过8.4%，让经济结构更为优化合理。万众瞩目之中，2015年上半年宏观经济数据在昨日(7月15日)揭晓了。

最不受注目的GDP增长速度基本合乎各方预期，稳稳地攻下了7%。值得一提的是，产业结构之后优化。上半年，第三产业增加值占到国内生产总值的比重为49.5%，比上年同期提升2.1个百分点。

同时，基础设施投资声浪，房地产销售数据转好，规模以上工业增加值增长速度倒数3个月回落，但不容忽视的是，全社会固定资产投资以及房地产投资数据沿袭了下降趋势，PPI仍在负位运营。“三期变换”仍然是政府文件中做作的新鲜词，从各项数据中难于感受到这四个字背后艰苦和期望共存。

刚参与了总理经济座谈会的人民大学国家发展与战略研究院继续执行院长刘元春对《每日经济新闻》记者回应，近期密集实施的大位快速增长措施获得了阶段性成果，有效地恶化了经济下降带给的各种压力。政府大位快速增长能否反败为胜下滑态势?房地产销售转好对宏观经济的夹住起到有多大?中国经济在未来两年还将面对哪些挑战?针对这些问题，刘元春和民生银行研究院院长黄剑辉拒绝接受了《每日经济新闻》记者(以下全称NBD)独家采访。

关键词1.投资 投资下降成经济下降核心因素NBD：我们看见今年上半年的固定资产投资数据，同比快速增长11.4%，依然较为较低，您怎么看来投资对于宏观经济的影响?刘元春：我指出投资下降早已沦为当前经济下降的核心因素。明确来看的话，制造业投资增长速度为9.7%，比去年同期下降了7.6个百分点，房地产投资增长速度为4.6%，比去年同期下降9.5个百分点。投资的上升早已直接影响到市场需求上。社会消费品零售总额是反应国内消费市场需求最必要的数据，这个数据显著高于去年同期水平，另一个体现国内市场需求状况的进口增长速度数据在2015年经常出现了十分相当严重的下降。

所以说道，在房地产投资和制造业投资的引导下，总需求呈现出加快回升的态势，有效地市场需求严重不足的问题日益突显，而且有增强的趋势。黄剑辉：投资当然很最重要。首先我们从工业经济的基本框架来分析，传统的“三驾马车”中，外贸由于国际环境低迷，无法有所作为;消费方面，在八项规定实行后，政府消费无法都有的快速增长，消费提升主要是在确保了低收入和收益快速增长以后，居民的自律不道德，政府无法必要起到。只有投资，特别是在是贫困区、教育、医疗等公共性的投资，是政府可以着力的。

所以，从市场需求外侧来讲，中国经济的空间是较为狭小的。但如果把目光改向供给外侧，可以看见现状的确是像李克强总理所说的那样，可作为的空间相当大。

我们的三大产业与发达国家都还不存在相当大差距，有相当大的发展空间。比如说制造业，现状我们的制造业依然是以中低端居多，要发展到中高端必须很多投资，这个投资并不是像很多人印象中的，与不足生产能力必要涉及的。

目前中国的不足生产能力大多是两低、低端生产能力，正在出局过程中。但此生产能力非彼生产能力，我们要投资的是必须提升的，下一步要发展的部分。NBD：这个过程不会会影响GDP增长速度?黄剑辉：这里面就牵涉到到政府目标的切换。以前一些地方政府紧盯GDP增长速度，略为一慢就很着急。

但如果政府将首要目标原作在，通过制度的变革，前进农业、制造业、服务业的现代化，通过减少有效地投资，提高生态和民生，那么GDP增长速度就是第二位的。一旦这个目标确认了，那就不必“言投资丧胆”，应当转的领域就要投。

荐个例子来说，北京看病难的问题仍然没有能解决问题，多辟几家协和医院称得上上生产能力不足吗?当然不是。NBD：您说道过基础设施建设可以带给有效地投资，您指出基础设施建设在下一步大位快速增长政策中将扮演着什么角色?刘元春：基础设施建设当然还是要起着承托起到。我们看见现在投资数据有所改善，主要原因就是基础设施投资的声浪。同时基础设施建设具备很强的造就效应，可以减少有效地供给，不必要体现在生产设备和生产能力的全面提高上，通过减少有效地市场需求，来避免目前经济下降的趋势，防止出现瓦解式变化。

关键词2.大位快速增长 宏观经济触底迹象开始经常出现NBD：不只是基础设施建设，政府在过去几个月中发售了很多大位快速增长措施，比如减少公共服务投放、货币政策更为严格，您指出这些措施的起到不会怎样反映?刘元春：只不过从2014年四季度开始，常规性的微性刺激政策早已在实行，主要是对于各类投资项目持续不断扩大，更进一步具体大力财政和务实货币政策的定位，同时相继发售各类结构性改革。今年4月30日的政治局会议拒绝，把大位快速增长放到更加最重要的地位，各类微性刺激政策全面加码，主要是在6大领域更进一步增大基础设施和公共服务建设的投放，力求基础设施投资维持较高增长速度，并更进一步限制货币政策，反败为胜了去年贷款增长速度回升的趋势。

这在短期转变了中国宏观经济运行模式，使得宏观经济止跌触底的迹象开始经常出现。我指出这些政策恶化了经济下降带给的各种压力，不会使上半年超强预期回升的宏观经济三季度提早触底回落，四季度声浪。但由于外需持续低迷以及政策性刺激效应的弱化，经济声浪的力度并会过于反感，且持续的时间较短，宏观经济总体状况仍然低迷。

NBD：您曾在一次演说中提及，2016年中国经济将处在“不平面W型”周期调整的第二个底部，2017年将经常出现平稳的声浪，这是为什么?刘元春：短期来看，大位快速增长措施的确获得了阶段性成果，但这并无法转变W型的整体趋势。大位快速增长加码产生的效应是递增的，基础设施投资和民间资本的连带性没那么强劲了。虽然基础设施投资在快速增长，但我们投资的总盘也在不断扩大，而且财政空间虽然还不存在，但并不是无限的，尤其是地方财政第一时间的速度比较慢。

所以说道基础设施夹住经济快速增长的效果是受限的，也是短期的。确实承托经济快速增长，还是要靠民间投资提升。但是目前PPI负增长还在缩放，制造业投资数据并很差，6月份房地产拿地数据也在下降，未来如果调控失当的话，房地产投资还不会不存在变数。

所以我们说道大位快速增长获得阶段性成果，但是在明年，由于外部经济环境无法提高，新旧产业替代并没已完成，以及债务问题的持续烘烤，明年一、二季度不会更为艰苦。但是熬过这段时间，新的产业、新的业态以及新的运营体系就不会充分发挥更大起到，经济运行也就不会走进目前下滑的状态，确实步入到一个新的台阶上，所以说道2017年将步入衰退。关键词3.房地产 楼市衰退将左右经济声浪走势NBD：您怎么看来房地产投资增长速度上升对于未来经济基本面的影响?刘元春：今年一到二季度，房地产市场在分化中基本沿袭了2014年房地产市场持续调整的格局。国房景气指数在销售量、投资量持续回升的造就下从2013年底的97.21持续回升到目前的92.4。

到2015年上半年，房地产投资增长速度和新开工面积都经常出现了大幅度下降，全国商品房房价与收益比从2013年和2014年的多达7倍，经常出现持续回升，这都解释房地产泡沫获得了阶段性遏止。但是同时房地产调整速度比预期要慢，对宏观经济尤其是对基层县域经济的冲击比预期要大。黄剑辉：房地产投资的发展应当分类来看。

在一、二线城市，结构性供给严重不足的问题依然不存在，而在较小的城市及农村，农村社区化也还有相当大空间，未来的政策也必须根据有所不同市场需求展开分化。我们无法因为房子的面积不够了就暂停建设和发展，应当看见的，中国人口的居住于环境以及居住于质量和发达国家还是不存在相当大差距。在美国、德国的乡村，基础设施的密度、城镇化的水平都要远高于我国。在空缺这一差距的过程中，环绕房地产的设施基础设施建设市场需求就不会经常出现。

NBD：我们看见近期房地产政策经常出现了显著的调整，这些变化有可能带给怎样的影响?刘元春：意味着是5月这一个月，全国销售面积就同比快速增长了15%，销售额快速增长24.3%，和之前的数据比起都有了相当大提高。我指出在3月份以来极为严格的房地产新政的调节下，房地产市场的底部提早来临，可以说道下半年房地产衰退的速度左右着中国本轮触底声浪的时点和声浪的模式。

这是因为房地产投资量占到比太大，适当的产业夹住的力量太强大，如果房地产市场衰退经常出现早夭，这有可能是中国经济不能忍受的。此外，究竟年底房地产销售数据的转弯能不能够顺利地传送到投资末端，一、二线城市投资转好能无法传送到三、四线城市，这都还不存在变数。

所以说道必须政策的调整和新的工具的实施，所以房地产对于下半年经济的声浪幅度和可持续性都具有根本性影响。《《《理解专家：◎人民大学国家发展与战略研究院继续执行院长刘元春◎民生银行研究院院长黄剑辉精彩观点1：大位快速增长政策恶化了经济下降带给的各种压力，不会使上半年超强预期回升的宏观经济三季度提早触底回落，四季度声浪。精彩观点2：房地产对于下半年经济的声浪幅度和可持续性都具有根本性影响。

下半年房地产衰退的速度左右着中国本轮触底声浪的时点和声浪的模式。精彩观点3：从市场需求外侧来讲，中国经济的空间是较为狭小的。

但如果把目光改向供给外侧，可以看见现状的确是像李克强总理所说的那样，可作为的空间相当大。精彩观点4：以前一些地方政府紧盯GDP增长速度，略为一慢就很着急。但如果政府将首要目标原作在通过减少有效地投资，提高生态和民生，那么GDP增长速度就是第二位的。

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